經濟學家：澳聯儲降息後或採取貨幣量化寬鬆政策

澳金融評論網報道，頂級經濟學家稱，澳聯儲（RBA）在接下來的12個月內可能要採取貨幣量化寬鬆（quantitative easing）政策，預計將購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，亦即間接增印鈔票。

澳聯儲於10月1日宣布再次降息25個基點，官方利率降到了歷史新低的0.75%，這已是澳聯儲今年第三次降息。經濟專家們預估，截止到2020年6月，現金利率恐要降到0.5%。若現金利率降到0.5%以下，或近似零利率，那麼實施貨幣量化寬鬆政策的理由就更加充分。

當然，並不是所有人都支持澳聯儲實行量化寬鬆政策，頂級經濟學家們對此展開以下討論。

量化寬鬆的原因

今年8月，澳聯儲行長Philip Lowe預計澳大利亞將會持續較長時間的保持低利率水平。聯邦銀行（CBA）首席經濟學家Michael Blythe認為，是否採取量化寬鬆政策要看未來的一些指標，比如經濟增長是否仍遠低於趨勢水平；失業率是否未能接近4.5%；通脹率是否低於目標水平1.6%，以及全球經濟情況等等。

昆士蘭投資公司（QIC）首席經濟學家Matthew Peter表態，只要其他央行還在實施量化寬鬆，澳RBA不可避免會陷入其中，「像澳大利亞這樣的小規模開放經濟體，不會因離世界其他國家太遠而導致匯率大幅上升，不過這次與全球金融危機之後的情況不同，澳大利亞這次可能不會輕易被中國主導的礦業繁榮所拯救。」

瑞銀（UBS）的Carlos Cacho認為，在採取非常規方法的情況下，首先將注入流動性給基金市場，在公開市場上擴大操作的規模和期限，這將使降息能夠傳遞給更多的借款人；如果需要進一步的調整，就需要明確的前瞻性指引，以及按照順序購買政府和州政府債券。

巴克萊銀行（Barclays Bank）經濟學家Rahul Bajoria表明，現金利率降至0.5%，再配合著額外的財政刺激，將為經濟提供足夠的政策支持。

反對意見

美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）澳大利亞地區首席經濟學家Tony Morriss稱，如果利率低至0.5%，RBA可能會重新評估其政策選擇，而不是繼續放縱讓其走向零利率。他還表示，在採取負利率策略之前，有些人會率先覺察到信貸措施、購買資產等的一些跡象，「希望這些都不要發生，一旦發生，那潛在風險就是預期的通脹將會被錨定在一個相對較低的水平，那麼將很難恢復正常。」

荷蘭國際集團（ING Bank）經濟學家Rob Carnell表明，目前尚未看到任何實施此類政策的理由，現除非發生重大危機，否則不能輕易採取此類政策， 「這些政策帶來的弊端遠遠大於益處，RBA應該抵制被其他銀行強迫推行量化寬鬆政策。」

Laminar Capital經濟學家Stephen Roberts表示，傳統貨幣政策正發揮著作用，但速度有所 「遲緩」 ，但國民生產總值（GDP）的增長似乎將進一步提速。他指出，在澳這樣的背景下，量化寬鬆政策的措施沒有足夠的理由去應用。