暫且不提移民，投資客，修繕重裝的房子，有意縮小住房面積者，嬰兒潮，以及其它的一切，關於到底是什麼引起——或者說破壞了澳洲房產市場的繁榮，聯邦銀行有自己的理論。

聯邦銀行新的研究揭示了它自己的理論：

澳洲聯邦銀行這份由Trent Saunders 和Perter Tulip完成的最新研究報告——澳洲房產市場模型， 和移民，投資客， 修繕重裝的房屋，有意縮小住房面積者，嬰兒潮都沒有關係，而是表明了是中央銀行自身導致了房價的大幅，不可持續的兩位數增長。

更確切地說，澳聯儲運用了它武器庫中最受關注的武器之一—— 現金利率目標的變動。

「自1982年開始至今，房屋價格以平均年增長率3%增長，價值增長了三倍，」 這份報告指出，其中大約45%的價格上漲原因來自較低的利息。

兩個價格上漲幅度最大的首都城市悉尼和墨爾本，最先受到一些借款人因受融資成本低的鼓勵而入場 —— 並從相隔甚遠的布里斯班擴散到霍巴特，從黃金海岸擴散到珀斯。

「這種現象大部分是對預期的實際抵押貸款利率從20世紀80年代的6%的峰值下降到最近的3.2％的一個反應。用持有租金抵消融資成本，這至少導致房價上漲了45%。」

這是一場完美的風暴，而澳聯儲是那個船長。

「自2011年的峰頂以來，現金率已經從4.75%降低到1.5%，與此同時，融資成本從5%降低到3.5%，」 報告指出，「按該模型估計， 實際利率的下降隨後導致住房價格的上漲。」

「住房供應量的增長會促進住房空置率並減低了房租。然而這種影響被收入的增長抵消了，因此，實際空置率和房租基本上影響都不大。」

該報告稱希望「將澳儲備銀行的研究結果發布給其他經濟學家 」以起到拋磚引玉的作用，「鼓勵討論和評論。」 由此，有一些經濟學家稱，當前更應該關注一下財政政策對房產的影響而不僅僅是澳聯儲的金融政策。