经济学家：澳联储降息后或采取货币量化宽松政策

澳金融评论网报道，顶级经济学家称，澳联储（RBA）在接下来的12个月内可能要采取货币量化宽松（quantitative easing）政策，预计将购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，亦即间接增印钞票。

澳联储于10月1日宣布再次降息25个基点，官方利率降到了历史新低的0.75%，这已是澳联储今年第三次降息。经济专家们预估，截止到2020年6月，现金利率恐要降到0.5%。若现金利率降到0.5%以下，或近似零利率，那么实施货币量化宽松政策的理由就更加充分。

当然，并不是所有人都支持澳联储实行量化宽松政策，顶级经济学家们对此展开以下讨论。

量化宽松的原因

今年8月，澳联储行长Philip Lowe预计澳大利亚将会持续较长时间的保持低利率水平。联邦银行（CBA）首席经济学家Michael Blythe认为，是否采取量化宽松政策要看未来的一些指标，比如经济增长是否仍远低于趋势水平；失业率是否未能接近4.5%；通胀率是否低于目标水平1.6%，以及全球经济情况等等。

昆士兰投资公司（QIC）首席经济学家Matthew Peter表态，只要其他央行还在实施量化宽松，澳RBA不可避免会陷入其中，“像澳大利亚这样的小规模开放经济体，不会因离世界其他国家太远而导致汇率大幅上升，不过这次与全球金融危机之后的情况不同，澳大利亚这次可能不会轻易被中国主导的矿业繁荣所拯救。”

瑞银（UBS）的Carlos Cacho认为，在采取非常规方法的情况下，首先将注入流动性给基金市场，在公开市场上扩大操作的规模和期限，这将使降息能够传递给更多的借款人；如果需要进一步的调整，就需要明确的前瞻性指引，以及按照顺序购买政府和州政府债券。

巴克莱银行（Barclays Bank）经济学家Rahul Bajoria表明，现金利率降至0.5%，再配合着额外的财政刺激，将为经济提供足够的政策支持。

反对意见

美银美林（Bank of America Merrill Lynch）澳大利亚地区首席经济学家Tony Morriss称，如果利率低至0.5%，RBA可能会重新评估其政策选择，而不是继续放纵让其走向零利率。他还表示，在采取负利率策略之前，有些人会率先觉察到信贷措施、购买资产等的一些迹象，“希望这些都不要发生，一旦发生，那潜在风险就是预期的通胀将会被锚定在一个相对较低的水平，那么将很难恢复正常。”

荷兰国际集团（ING Bank）经济学家Rob Carnell表明，目前尚未看到任何实施此类政策的理由，现除非发生重大危机，否则不能轻易采取此类政策， “这些政策带来的弊端远远大于益处，RBA应该抵制被其他银行强迫推行量化宽松政策。”

Laminar Capital经济学家Stephen Roberts表示，传统货币政策正发挥着作用，但速度有所 “迟缓” ，但国民生产总值（GDP）的增长似乎将进一步提速。他指出，在澳这样的背景下，量化宽松政策的措施没有足够的理由去应用。